Поступательного развития народного хозяйства не будет ни в США, ни в Евросоюзе, ни в Китае. «Худшее впереди» – таков лейтмотив прогноза IWF. Жители этих регионов весь наступающий год будут ощущать рецессию – высокая инфляция, война в Европе и застой в народном хозяйстве усугубят нанесённые пандемией раны, которые, как казалось, начинали затягиваться в начале текущего года.
Хуже других будет развиваться экономика Германии. Ни одному другому государству прогноз МВФ не предвещает таких же неприятностей. После роста в 1,5% в этом году, который не соответствовал ожиданиям, в будущем крупнейшая экономика Европы сократится на 0,3%. Единственной другой страной Евросоюза, которой МВФ прогнозирует рецессию, стала Италия. ВВП всей Еврозоны в следующем году вырастет только на 0,5% после 3,1-процентного роста в этом – драматичные события на рынке энергоресурсов заставят страдать весь континент. По сравнению с предыдущим годом, цены на газ уже выросли вчетверо, РФ сократила поставки на 80% и продолжает шантажировать Евросоюз, рискующий тем, что энергии будет не хватать. Ближайшая зима будет непростой, но, возможно, весь 2023 год окажется ещё более тяжёлым, говорится в докладе МВФ.
Глобальный экономический рост, составивший в 2021 году 6%, в текущем сократится до 3,2%, а в надвигающемся – всего 2,7%. Это наиболее медленные темпы развития конъюнктуры за последние 20 лет, не считая период финансового кризиса (2008−2009 годов) и пандемию. На слабые перспективы развития мировой экономики серьёзно влияют трудности в США в первой половине 2022 года и в Европе – во второй, а также ослабление позиций Китая – значительную роль в падении его ВВП играет локдаун, регулярно провозглашаемый властями в крупнейших городах ради борьбы с малейшими проявлениями пандемии. Внушает беспокойство и быстрое ослабление рынка китайской недвижимости, который составляет одну пятую экономики КНР. При этом из-за роли этой страны в торговле и логистике проблемы Китая оказывают глобальное влияние на всю мировую экономику.
Важнейшей угрозой её благосостоянию МВФ называет инфляцию, которая снижает реальные доходы населения и подрывает стабильность. Одним из важных рисков авторы отчёта фонда называют и слишком жёсткую финансовую политику регуляторов – система Федерального резерва США, британский и европейский центральные банки слишком долго не повышали ключевую ставку рефинансирования. Однако её излишне поспешное повышение крупными шагами в рамках борьбы с инфляцией (сразу на 0,75%, что стало многолетним рекордом) МВФ считает ещё более опасным. По прогнозу фонда, инфляция достигнет пика к концу текущего года, а затем пойдёт на спад, но будет более высокой, чем ожидают регуляторы финансового рынка – и в 2024 году она составит 4,1%.
Директор исследовательского департамента МВФ Пьер-Оливье Гуринша (Pierre-Olivier Gourinchas) полагает, что текущие перемены на рынке энергоресурсов носят не временный характер, а станут долгосрочным результатом происходящей сейчас геополитической переориентации. Соответственно, властям большинства стран требуется не предпринимать точечные усилия по снижению или ограничению цен на энергоресурсы ради ослабления инфляционной нагрузки на граждан, а строить длительные планы, исходя из того, что газ и электричество не станут дешeветь. Необходимо защищать те слои населения, чей бюджет наиболее остро реагирует на подорожание, но не ограничивать рыночные механизмы: как правило, такие меры, как потолок цен, бесконтрольное субсидирование или ограничения экспорта, не оказывают устойчивый позитивный эффект на экономику. Вместо этого свои ограниченные ресурсы правительствам следует направлять на повышение уровня образования, дигитализацию экономики, её модернизацию с точки зрения защиты климата, а также на расширение международного сотрудничества для создания и упрочения надёжных схем поставок ресурсов.
Неутешительные прогнозы МВФ разделяют и многие другие экономисты, а также топ-менеджеры. Мюнхенский Институт экономических исследований Ifo и коллеги из Института швейцарской экономики опросили около 1700 специалистов из 100 стран, и эксперты по всему миру ожидают, что инфляция продолжит свой рост. По итогам текущего года она будет 9,5-процентной, с 2023-го по 2026 год – 5−7,5%. Региональные различия будут гигантскими – если в Западной Европе и Северной Америке подорожание остановится на уровне 7,2−7,3%, то в некоторых странах Восточной Африки за тот же период цены вырастут на 60%.
Не только инфляция, но и общее ухудшение конъюнктуры наряду с ослаблением спроса свидетельствуют о приближении рецессии. Соответственно негативны и ожидания немецких топ-менеджеров. Международная консалтинговая компания Deloitte опросила руководителей 124 крупных компаний ФРГ – среди управленцев преобладают пессимистичные взгляды. «Половина опрошенных оценивает положение как плохое или очень плохое, – говорится в отчёте Deloitte, – а две трети ожидают ухудшения перспектив Германии и Еврозоны в ближайший год». Прогнозы по прибыли сокращаются, снижаются объёмы запланированных инвестиций и количество нанимаемых новых сотрудников. Приоритетом для 70% финансовых руководителей стало сокращение текущих расходов. Важными остаются инновации, разработка новых видов продукции или услуг, но уходит на второй план возможное расширение с выходом на новые рынки. Стабилизирующими факторами финансисты называют высокий уровень заказов и заключённые контракты, а также отсутствие серьёзных колебаний на рынке труда.
Показатели конъюнктуры и бизнес-прогнозы крупных компаний сейчас приближаются к уровню марта-апреля 2020 года – начала пандемии. Стоило коронавирусу отступить, темпы восстановления экономики начал уничтожать текущий кризис. Особенно пессимистичны ожидания финансистов в таких сферах, как химическая промышленность, автомобилестроение и недвижимость. Первые особенно опасаются нехватки и возможного рационирования газа, вторые по-прежнему страдают из-за нарушения логистических цепочек и невысокого спроса, третьим угрожают рост процентных ставок, а также стремительное увеличение расходов на строительство. Одна из серьёзных угроз, по обобщённому мнению немецких финансистов, – резкий рост затрат на оплату труда. В ближайшем году они поднимутся на 5,4%, в химической промышленности – на 6,3%. При этом общий рост зарплат способствует и повышению инфляции.
Меньше других могут беспокоиться о финансовом будущем немецкие компании, ориентированные на экспорт, – здесь неплохие перспективы у многих предприятий, особенно у тех, которые продают продукцию или услуги в США. В том числе ослабление евро относительно доллара привело к экспортному рекорду – СШA в 2022 году стали важнейшим рынком сбыта немецкой продукции, а его объём превысил 100 млрд евро уже к концу августа, увеличившись по сравнению с тем же периодом предыдущего года на 27%. По данным Федерального статистического ведомства, ещё никогда экспорт в США не был таким масштабным, а планка в 100 млрд товарооборота с одной страной ни разу не преодолевалась так рано в течение года. Этим успехам способствует не только ослабление евро, но и многомиллиардные конъюнктурные программы администрации президента Байдена (Joe Biden) – увеличивая спрос внутри США, они помогают и немецкому бизнесу.
Максим Смирнов
