«Худшее ещё впереди, – говорит руководитель института Ifo Клеменс Фюст (Clemens Fuest). – Немецкие компании готовятся к трудным временам». Снижение индекса деловой активности сразу почти на 8 пунктов – историческое событие, уверен Фюст: даже в разгар пандемии Ifo-индекс так не падал. Руководство компаний беспокоит их нынешнее положение, но в первую очередь – перспективы на ближайшие полгода. С начала 2022 года немецкий деловой барометр исправно рос, но воздействие войны вкупе с энергетическим кризисом привело к смене настроений, к тому же немецкие компании опасаются негативных последствий санкций в отношении России, введённых ЕС.
Наиболее серьёзным падением индекса деловых ожиданий отметилась обрабатывающая промышленность, где в качестве сырья используются сельскохозяйственные продукты или нефть, природный газ, уголь. Снижение в этой отрасли Ifo-индекса с 98,4% до 85,1% равносильно сигналу SOS. Схожие настроения и в тяжёлой промышленности, где пессимистичный взгляд в будущее доминирует теперь после нескольких благополучных месяцев. Эксперт Ifo по вопросам конъюнктуры Клаус Вольрабе (Klaus Wohlrabe) считает, что в марте вновь усугубились проблемы многих предприятий в связи с нехваткой сырья, нарушением цепочки поставок и трудностями с логистикой. «Во многом по этим причинам повысить отпускные цены на свою продукцию намерены две трети компаний – много как никогда», – говорит эксперт. Следствием станет и повышение цен в розничной торговле (см. «РГ/РБ» № 12/2022). «Это – цепная реакция», – подчёркивает экономист. Особенно тяжёлым уже сейчас стало положение в самой сфере логистики. Три её важнейшие проблемы – нехватка водителей грузового транспорта, рост цен на дизельное топливо и нарушение цепочек поставок у множества предприятий.
Несмотря на падение индекса, мюнхенские эксперты не считают, что немецкой экономике угрожает рецессия – как минимум по итогам первого квартала текущего года. Торговля и сфера услуг в первые месяцы 2022-го обеспечивают стабильные показатели деловой активности, и нет оснований полагать, что на них заметно повлияют военные действия в тысяче километров от немецких границ. Пока что конъюнктуру поддерживает и отказ от многих ограничений в связи с пандемией.
Немецкая индустрия пока также справляется – вопрос в её перспективах. По мнению Ральфа Умлауфа (Ralf Umlauf), аналитика земельного банка Гессена и Тюрингии, ухудшение деловых настроений немецкого бизнеса из-за войны стало «вполне ожидаемым». Другие специалисты, в частности, ведущий экономист франкфуртского банка Hauck Aufhäuser Lampe Александер Крюгер (Alexander Krüger), полагают, что рецессия ближе, чем кажется. «Начавшаяся из-за коронавируса борьба за выживание многих предприятий продолжится теперь в связи с войной», – говорит Крюгер. Если Запад придёт к бойкоту поставок российской нефти, мировые цены на неё подскочат, считает глава экономического отдела Commerzbank Йорг Кремер (Jörg Krämer). «При таком сценарии рецессия весьма вероятна, учитывая, что Россия может отреагировать на нефтяной бойкот прекращением поставок газа», – считает Кремер. Томас Гитцель (Thomas Gitzel), экономист одного из крупнейших банков Лихтенштейна VP Bank, полагает, что немецкая экономика уже вступила в стадию рецессии, и вопрос в том, с какой скоростью она сможет её преодолеть.
Незадолго до сообщений о падении индекса деловых ожиданий институт Ifo понизил собственный прогноз экономического роста Германии в 2022 году. Ранее ожидавшееся увеличение ВВП на 3,7% по его итогам вряд ли превысит 2,2−3,1%. Ухудшение прогноза объяснялось тем, что «российская агрессия против Украины снизит рост немецкой экономики из-за значительного повышения цен на сырьё и его вероятной нехватки, вводящихся санкций и всеобщей экономической и политической неопределённости». Инфляция, по оценкам Ifo, тоже будет расти быстрее: в декабре её прогнозировали на уровне 3,3% в год, сейчас – от 5,1 до 6,1%. Если прогноз сбудется, это станет наиболее значительным повышением потребительских цен в Германии за последние 40 лет. В Ifo по-прежнему считают, что в 2023-м рост инфляции успокоится и незначительно превысит 2%. Вслед за мюнхенским институтом инфляционные прогнозы скорректировали и другие исследовательские учреждения Германии. Европейский центробанк исходит из того, что в 2022 году рост инфляции будет значительно выше, чем в годы пандемии: прогноз для Еврозоны из-за войны в Украине был недавно повышен с 3,2 до 5,1%.
Максим Смирнов
