наше отечество — русский язык
 
   
 
 
 
Финансы и депозиты


Эффект «дефляционной спирали»

Инфляция в ФРГ продолжает оставаться на крайне низком уровне – около 0,3%. Иными словами, её практически нет. Насколько такой уровень инфляции благотворен для отечественной экономики? Постараемся найти на этот вопрос беспристрастный ответ.
 
 
марио производства начинают инфляция сильнее спроса поток цен ецб рост экономике денег экономики новый кризиса дефляция драги трудности инфляции объёмы

по теме:

в той же рубрике:



Мы можем замечать удорожание некоторых товаров и услуг, таких как, например, отправка писем в пределах территории Германии, но всё это нивелируется значительным снижением стоимости другой продукции. Ведущую роль здесь, безусловно, играет грандиозное падение цен на топливо. К примеру, за период с июня прошлого года нефть марки Brent обесценилась более чем наполовину.

Конечно, необычайно низкая инфляция наблюдается не только в нашей стране: подобные процессы – тренд глобальный. Очень часто они не зависят от какого-то одного государства и не замыкаются в его границах. Так, скажем, минимальная инфляция наблюдается по всей территории ЕС и имеет лишь небольшие отличия в каждой конкретной стране.

На первый взгляд ситуация может показаться идеальной: цены не растут, покупательская способность не снижается и можно даже не просить начальство об увеличении зарплаты. Однако давайте вспомним экономическую теорию.

Европейский центральный банк (ЕЦБ), как и многие независимые экономисты, придерживается мнения, что оптимальный показатель инфляции – 2%. При нём и цены увеличиваются не слишком стремительно, и возможен достаточно стабильный экономический рост.

В последнее же время в странах Европы наблюдалась дезинфляция (не путать с дефляцией): процесс снижения уровня инфляции и замедления роста цен, что привело её к практически нулевому уровню на данный момент.

После того как инфляция падает ниже нулевой отметки, она превращается в дефляцию. Начинает происходить снижение цен и рост покупательской способности денег. Но, несмотря на то, что в краткосрочной перспективе такая ситуация может казаться выгодной для потребителей, для экономики в целом она может стать губительной.

Проблема заключается в том, что в результате падения цен, находящиеся «на руках» деньги начинают дорожать. Потребителям становится невыгодно совершать крупные покупки, поскольку через некоторое время интересующий их товар будет стоить дешевле. Люди перестают тратить, им становится интереснее накапливать (в данной ситуации даже не слишком важно, где: на счету в банке или, грубо говоря, дома под подушкой). В результате этого в экономике сокращается поток капитала, уменьшаются объёмы продаж и, следовательно, производства. У предприятий начинаются трудности.

Помимо этого, дефляция начинает препятствовать кредитованию: брать деньги в долг становится невыгодно, так как даже в случае полностью беспроцентного кредита через некоторое время заёмщику придётся отдать больше в товарном эквиваленте. В результате сложившейся ситуации трудности возникают и у банков.

Поскольку предприятиям необходимо возмещать убытки, возникшие в результате понижения цен и сокращения спроса, они начинают сокращать заработную плату своим сотрудникам. В связи с этим потребители начинают копить ещё усерднее, денежный поток становится ещё слабее, а объёмы спроса и производства падают всё сильнее и сильнее. Таким образом, сложившаяся ситуация порождает новый виток дефляции и создаёт т.н. «дефляционную спираль».

В результате становится понятно, почему дефляция так вредна для экономики и чего опасается Марио Драги – председатель ЕЦБ. Но что могут сделать в данной ситуации ответственные европейские структуры? Как обезопасить экономику от столь мрачных перспектив?

Марио Драги уверяет, что причин для серьёзного беспокойства нет, а ЕЦБ предпримет все возможные меры для недопущения повторения недавнего экономического кризиса. В качестве одного из первых шагов Европейский центральный банк ещё в прошлом году снизил свои процентные ставки до рекордно низкого уровня: 0,05% по кредитам, −0,2% по депозитам и 0,3% по маржинальным кредитам, обновив тем самым исторические минимумы всех трёх показателей.

Следующим и основным шагом, к которому на момент написания данной статьи склоняется руководство ЕЦБ, может стать т.н. «количественное смягчение» (от англ. «Quantitative easing» или «QE»). В рамках указанного процесса главная финансовая организация Еврозоны планирует совершить масштабную эмиссию денег, с помощью которых, впоследствии, выкупать государственные облигации и, возможно, другие ценные бумаги. Это породит дополнительный наплыв денег в экономике, который должен повысить текущий уровень инфляции и дать новый толчок росту экономики.

Окажется ли данный метод эффективным – покажет время. Впрочем, нет никаких оснований полагать, что Германию в ближайшем будущем может затянуть в пучину «дефляционной спирали». Наша экономика «закалилась» в результате последнего кризиса, а экономисты – стали намного опытней и прозорливей. По крайней мере, в это хочется верить.

Владислав Мова

№ 6, 2015. Дата публикации: 06.02.2015