наше отечество — русский язык
 
   
 
 
 
финансы
сбережения


Относительность абсолютного

Всем, кто задумывается о надёжных вложениях сэкономленных средств, пора, по мнению ведущих экономистов, понять, что ничего стопроцентно надёжного в этом мире не существует. Это касается в том числе целых государств, среди которых Германия – не исключение.
 
 
государства россия понять инвесторы государственные финансовым существования времени германия исключением греция самостоятельного истории х экономистов вкладчики задумывается неплатёжеспособна облигации государственной

по теме:

в той же рубрике:



До сих пор среди всех финансовых продуктов государственные облигации (Staatsanleihen) считались надёжнейшими. Вкладчики руководствовались выражением известного банкира 1970-х о том, что «лишь государства не банкротятся». Во всяком случае, «нормальные» государства. И действительно, уже в течение пятидесяти лет не признавала себя банкротом ни одна европейская страна. Вот только столь длительное затишье является исключением в истории. Исключением, которое явно не продлится долго.

Исследование, проведённое нобелевским лауреатом Кеннетом Рогоффом (Kenneth S. Rogoff), говорит о том, что практически каждое государство в истории хоть раз да разорилось, а чаще – не единожды. Германия, например, с момента провозглашения независимости – восемь раз. Россия была неплатёжеспособна 40% от всего времени самостоятельного существования, а Греция – более 50%.

Данной участи не избегает никто, и, с экономической точки зрения, это даже как бы нормально, с перспективы столетий – дело житейское.

Но, вернувшись к финансовым вложениям, можно увидеть, что инвесторы последних десятилетий, будь то маститые компании или простые частные вкладчики, просто-таки «разбаловались». Банковские счета уже давно причисляются к совершенно безопасным видам сбережений, надёжно охраняемым государственной системой, – большинство вообще не задумывается о каких-либо рисках в этом отношении. Облигации госзайма из-за своей «высочайшей категории безопасности» приносят лишь минимальные дивиденды (на сегодня 1,2% на 10 лет), и всё равно осторожные инвесторы охотно их приобретают, в отличие, например, от акций.

Между тем, в последнем рейтинге кредитоспособности различных стран, который составляется международными экспертными агентствами, ФРГ впервые была поставлена негативная оценка по данному пункту. Кризис евро затрагивает, увы, не только далёкие от нас Грецию, Испанию, Италию, но и до сих пор остававшуюся мировым экономическим столпом Германию.

На сегодня всем финансовым требованиям к государствам, входящим в еврозону, отвечают лишь Люксембург, Финляндия и… Эстония. Наша страна в это число не входит. Как определить начало коллапса? Уже упомянутые рейтинги стран, хотя и ставшие в последнее время более критичными, всё равно остаются ненадёжным показателем: то чересчур снисходительным к государственной платёжеспособности, то по чисто формальным признакам негативно оценивающим государства, которые, влезая в долги, тем не менее, стабильно их возвращают, или кредитуются пре­имущественно у собственных граждан (как Япония), что тоже не так страшно.

Страховки от катастрофы не существует в принципе. Если начнёт разваливаться банковская система, не помогут никакие провозглашаемые государственные гарантии для вкладчиков. Надо просто сознавать риск потерять всё или, по меньшей мере, часть накопленного.

Борис Хафенберг

№ 36, 2012. Дата публикации: 07.09.2012